🔮 Bitcoin-Zukunft – ehrliche PrognosenBitcoin future – honest forecastsFuturo de Bitcoin: pronósticos honestosFuturo do Bitcoin – previsões honestasビットコインの将来 — 誠実な予測比特币的未来——诚实的预测مستقبل Bitcoin — توقعات صادقة

Berechnet amComputed onCalculado elCalculado em計算日時：计算于حُسب في … · Build … · Spot (Build):Spot (build):Spot (build):Spot (build):スポット（ビルド時）：现货（构建时）：السعر الفوري (وقت البناء): …

Datenalter je Quelle:Data age per source:Antigüedad de datos por fuente:Idade dos dados por fonte:ソース別データ経過時間：各数据源数据龄：عمر البيانات لكل مصدر: …

⚠️Achtung: Diese Build-Daten sind älter als 10 Tage. Die eingefrorenen Zahlen unten können veraltet sein – nur die als „live“ markierten Werte sind aktuell.Warning: this build data is more than 10 days old. The frozen numbers below may be outdated – only values marked “live” are current.Atención: estos datos de compilación tienen más de 10 días. Las cifras congeladas de abajo pueden estar desactualizadas; solo los valores marcados como «en vivo» son actuales.Atenção: estes dados de build têm mais de 10 dias. Os números congelados abaixo podem estar desatualizados – só os valores marcados como “ao vivo” são atuais.注意：このビルドデータは10日以上前のものです。以下の固定値は古い可能性があり、「ライブ」表示の値のみが最新です。注意：本次构建数据已超过10天。下方的固定数字可能已过时——只有标记为“实时”的数值是最新的。تنبيه: بيانات هذا البناء أقدم من 10 أيام. قد تكون الأرقام المجمّدة أدناه قديمة — القيم المعلَّمة «مباشر» فقط هي الحديثة.

⚖️ Ehrlichkeit zuerstHonesty firstHonestidad primeroHonestidade primeiro誠実さ第一诚实优先الصدق أولًاKein bekanntes Modell schlägt auf 1–6-Monats-Horizonten verlässlich den Zufallspfad – die beste Punktprognose ist der heutige Preis. Diese Seite zeigt darum nur Verteilungen, Marktpreise, historische Häufigkeiten und unsere eigene, öffentlich gemessene Fehlerrate. Nichts hier ist eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Keine Anlageberatung.No known model reliably beats the random walk at 1–6-month horizons – the best point forecast is today’s price. This page therefore shows only distributions, market prices, historical frequencies and our own publicly measured error rate. Nothing here is a recommendation to buy or sell. Not investment advice.Ningún modelo conocido supera de forma fiable al paseo aleatorio en horizontes de 1 a 6 meses: el mejor pronóstico puntual es el precio de hoy. Por eso esta página muestra solo distribuciones, precios de mercado, frecuencias históricas y nuestra propia tasa de error medida públicamente. Nada aquí es una recomendación de compra o venta. No es asesoramiento de inversión.Nenhum modelo conhecido supera de forma fiável o passeio aleatório em horizontes de 1 a 6 meses – a melhor previsão pontual é o preço de hoje. Por isso esta página mostra apenas distribuições, preços de mercado, frequências históricas e a nossa própria taxa de erro medida publicamente. Nada aqui é recomendação de compra ou venda. Não é aconselhamento de investimento.既知のどのモデルも1〜6か月の期間でランダムウォークを安定して上回れません。最良の点予測は今日の価格です。そのため本ページは分布・市場価格・過去の頻度・公開計測された当サイト自身の誤り率のみを示します。売買の推奨は一切ありません。投資助言ではありません。没有任何已知模型能在1–6个月的期限内稳定跑赢随机游走——最好的点预测就是今天的价格。因此本页只展示分布、市场价格、历史频率以及我们自己公开计量的错误率。这里没有任何买卖建议。非投资建议。لا يوجد نموذج معروف يتفوق بموثوقية على المسار العشوائي في آفاق 1–6 أشهر — أفضل توقع نقطي هو سعر اليوم. لذلك تعرض هذه الصفحة فقط التوزيعات وأسعار السوق والتكرارات التاريخية ومعدل خطئنا المقاس علنًا. لا شيء هنا توصية بالشراء أو البيع. ليست نصيحة استثمارية.

Prognose-Daten konnten nicht geladen werden (prognose-data.js fehlt oder ist defekt). Nur die Live-Werte funktionieren.Forecast data could not be loaded (prognose-data.js missing or broken). Only live values will work.No se pudieron cargar los datos de pronóstico (falta prognose-data.js o está dañado). Solo funcionarán los valores en vivo.Não foi possível carregar os dados de previsão (prognose-data.js em falta ou danificado). Só os valores ao vivo funcionarão.予測データを読み込めませんでした（prognose-data.js が見つからないか破損）。ライブ値のみ動作します。无法加载预测数据（prognose-data.js 缺失或损坏）。只有实时数值可用。تعذر تحميل بيانات التوقعات (ملف prognose-data.js مفقود أو تالف). ستعمل القيم المباشرة فقط.

🎯 Options-implizite WahrscheinlichkeitenOption-implied probabilitiesProbabilidades implícitas en opcionesProbabilidades implícitas nas opçõesオプションが織り込む確率期权隐含概率الاحتمالات الضمنية من الخيارات

Aus öffentlichen Deribit-Optionspreisen abgeleitet: die risikoneutrale Wahrscheinlichkeit N(d₂), dass Bitcoin am Verfallstag über der Marke K notiert. Das ist der in Marktpreisen eingebettete Konsens – keine Meinung dieser Seite.Derived from public Deribit option prices: the risk-neutral probability N(d₂) that bitcoin trades above strike K at expiry. This is the consensus embedded in market prices – not this site’s opinion.Derivado de precios públicos de opciones de Deribit: la probabilidad neutral al riesgo N(d₂) de que bitcoin cotice por encima del nivel K al vencimiento. Es el consenso implícito en los precios de mercado, no la opinión de esta página.Derivado de preços públicos de opções da Deribit: a probabilidade neutra ao risco N(d₂) de o bitcoin negociar acima do nível K no vencimento. É o consenso embutido nos preços de mercado – não a opinião desta página.Deribit の公開オプション価格から導出：満期日にビットコインが行使価格 K を上回るリスク中立確率 N(d₂)。これは市場価格に織り込まれたコンセンサスであり、当サイトの意見ではありません。由 Deribit 公开期权价格推导：比特币在到期日高于执行价 K 的风险中性概率 N(d₂)。这是市场价格中蕴含的共识——并非本站观点。مشتقة من أسعار خيارات Deribit العامة: الاحتمال المحايد للمخاطر N(d₂) بأن يتداول Bitcoin فوق المستوى K عند الاستحقاق. هذا إجماع مضمّن في أسعار السوق — وليس رأي هذه الصفحة.

📌 Pflicht-FußnoteMandatory footnoteNota obligatoriaNota obrigatória必須注記必读脚注حاشية إلزاميةRisikoneutral ≠ real: Wegen der Varianz-Risikoprämie überzeichnet die implizite Volatilität systematisch – die angezeigten Rand-Wahrscheinlichkeiten sind eher Obergrenzen der realen Wahrscheinlichkeiten.Risk-neutral ≠ real: because of the variance risk premium, implied volatility systematically overstates – the displayed tail probabilities are upper bounds of the real-world probabilities.Neutral al riesgo ≠ real: por la prima de riesgo de varianza, la volatilidad implícita exagera sistemáticamente; las probabilidades de cola mostradas son más bien cotas superiores de las reales.Neutro ao risco ≠ real: devido ao prémio de risco de variância, a volatilidade implícita exagera sistematicamente – as probabilidades de cauda mostradas são antes limites superiores das reais.リスク中立 ≠ 現実：分散リスクプレミアムのため、インプライド・ボラティリティは体系的に過大です。表示されるテール確率は現実の確率の上限とみなすべきです。风险中性 ≠ 真实：由于方差风险溢价，隐含波动率系统性偏高——所示尾部概率应视为真实概率的上限。محايد للمخاطر ≠ واقعي: بسبب علاوة مخاطر التباين، تبالغ التقلبات الضمنية بشكل منهجي — احتمالات الأطراف المعروضة هي حدود عليا للاحتمالات الواقعية.

🗳️ Prediction-Markets (Echtgeld-Quoten)Prediction markets (real-money odds)Mercados de predicción (cuotas con dinero real)Mercados de previsão (probabilidades com dinheiro real)予測市場（実マネーのオッズ）预测市场（真金白银的赔率）أسواق التنبؤ (احتمالات بمال حقيقي)

Preise auf Polymarket, gelesen als Wahrscheinlichkeiten. Dünne Märkte sind verrauscht und Preise nahe 0 oder 1 tragen Verzerrungen – deshalb steht das Handelsvolumen immer dabei. Nur Beobachtung, keine Handels-Links.Polymarket prices, read as probabilities. Thin markets are noisy and prices near 0 or 1 carry biases – which is why trading volume is always shown. Observation only, no trading links.Precios de Polymarket, leídos como probabilidades. Los mercados poco líquidos son ruidosos y los precios cercanos a 0 o 1 tienen sesgos; por eso siempre se muestra el volumen. Solo observación, sin enlaces de trading.Preços da Polymarket, lidos como probabilidades. Mercados pouco líquidos são ruidosos e preços perto de 0 ou 1 têm vieses – por isso o volume é sempre mostrado. Apenas observação, sem links de trading.Polymarket の価格を確率として読み取ります。流動性の低い市場はノイズが多く、0 や 1 に近い価格には偏りがあるため、常に取引量を併記します。観測のみで、取引リンクはありません。Polymarket 价格按概率解读。流动性差的市场噪声大，接近 0 或 1 的价格存在偏差——因此始终同时显示成交量。仅作观察，无交易链接。أسعار Polymarket مقروءة كاحتمالات. الأسواق الضحلة مشوشة والأسعار قرب 0 أو 1 تحمل تحيزات — لذلك يُعرض حجم التداول دائمًا. للمراقبة فقط، دون روابط تداول.

📐 Unsicherheitskegel (kein Kursziel)Uncertainty cone (not a price target)Cono de incertidumbre (no es un objetivo de precio)Cone de incerteza (não é meta de preço)不確実性コーン（価格目標ではありません）不确定性锥（不是价格目标）مخروط عدم اليقين (ليس هدفًا سعريًا)

Drift-freier Fächer um den aktuellen Preis (Martingal-Annahme): Er sagt nicht, wohin der Kurs geht, sondern wie breit die Unsicherheit ist. Median und Quantile, nie ein Erwartungswert. Die weichen Ränder sind Absicht – auch der Kegel selbst ist unsicher (Vol-of-Vol), und die Lognormal-Annahme unterschätzt fette Tails.A drift-free fan around the current price (martingale assumption): it does not say where the price goes, but how wide the uncertainty is. Median and quantiles, never an expected value. The soft edges are intentional – the cone itself is uncertain (vol-of-vol), and the lognormal assumption understates fat tails.Abanico sin deriva alrededor del precio actual (supuesto de martingala): no dice hacia dónde va el precio, sino cuán amplia es la incertidumbre. Mediana y cuantiles, nunca un valor esperado. Los bordes suaves son intencionados: el propio cono es incierto (vol-of-vol) y el supuesto lognormal subestima las colas gruesas.Leque sem deriva em torno do preço atual (hipótese de martingala): não diz para onde o preço vai, mas quão ampla é a incerteza. Mediana e quantis, nunca um valor esperado. As margens suaves são intencionais – o próprio cone é incerto (vol-of-vol) e a hipótese lognormal subestima caudas gordas.現在価格を中心とするドリフトなしのファン（マルチンゲール仮定）：価格の行き先ではなく、不確実性の広がりを示します。中央値と分位点のみで、期待値は使いません。縁がぼかしてあるのは意図的です — コーン自体も不確実（ボラのボラ）で、対数正規の仮定はファットテールを過小評価します。围绕当前价格的零漂移扇形图（鞅假设）：它不预测价格去向，只显示不确定性的宽度。只用中位数和分位数，绝不用期望值。柔和的边缘是有意为之——锥本身也不确定（波动率的波动率），对数正态假设低估肥尾。مروحة بلا انحراف حول السعر الحالي (افتراض مارتينغال): لا تخبر إلى أين يتجه السعر، بل مدى اتساع عدم اليقين. الوسيط والمئينات فقط، لا قيمة متوقعة أبدًا. الحواف الناعمة مقصودة — المخروط نفسه غير مؤكد (تقلب التقلب)، وافتراض اللوغاريتم الطبيعي يقلل من شأن الذيول السمينة.

…

📊 Basisraten (Outside View)Base rates (outside view)Tasas base (visión externa)Taxas base (visão externa)ベースレート（外部視点）基础比率（外部视角）معدلات الأساس (النظرة الخارجية)

Wie oft ist X in der Vergangenheit tatsächlich passiert? Das ist Vergangenheit, keine Projektion – die historischen Häufigkeiten enthalten den Bull-Drift der Frühjahre und dürfen nicht nach vorn gezeichnet werden. Beide Zeiträume stehen bewusst nebeneinander: Die Unterschiede zeigen, wie regimeabhängig die Zahlen sind.How often did X actually happen in the past? This is history, not a projection – the historical frequencies contain the early-years bull drift and must not be drawn forward. Both periods stand side by side on purpose: the differences show how regime-dependent the numbers are.¿Con qué frecuencia ocurrió X en el pasado? Esto es pasado, no una proyección: las frecuencias históricas contienen la deriva alcista de los primeros años y no deben proyectarse hacia delante. Los dos períodos están juntos a propósito: las diferencias muestran cuán dependientes del régimen son las cifras.Com que frequência X aconteceu de facto no passado? Isto é passado, não uma projeção – as frequências históricas contêm a deriva altista dos primeiros anos e não devem ser desenhadas para a frente. Os dois períodos estão lado a lado de propósito: as diferenças mostram quão dependentes do regime os números são.過去に X は実際どのくらいの頻度で起きたか？これは過去であり、予測ではありません。歴史的頻度には初期の強気ドリフトが含まれており、将来に引き延ばしてはいけません。2 つの期間を意図的に並べています：その差が、数値がどれほどレジーム依存かを示します。X 在过去实际发生的频率是多少？这是历史，不是预测——历史频率包含早期的牛市漂移，不能向前外推。两个时段刻意并排展示：差异说明这些数字对市场阶段的依赖程度。كم مرة حدث X فعلًا في الماضي؟ هذا ماضٍ وليس إسقاطًا — التكرارات التاريخية تتضمن انحراف السنوات المبكرة الصاعد ولا يجوز رسمها نحو الأمام. الفترتان متجاورتان عمدًا: الفروق تُظهر مدى اعتماد الأرقام على النظام السائد.

Caveat: Überlappende Fenster sind autokorreliert – das effektive n ist deutlich kleiner als die Fensterzahl. Bitcoin ist zudem der Überlebende seiner Anlageklasse (Survivorship-Bias).Caveat: overlapping windows are autocorrelated – the effective n is much smaller than the window count. Bitcoin is also the survivor of its asset class (survivorship bias).Advertencia: las ventanas superpuestas están autocorrelacionadas; el n efectivo es mucho menor que el número de ventanas. Bitcoin es además el superviviente de su clase de activos (sesgo de supervivencia).Ressalva: janelas sobrepostas são autocorrelacionadas – o n efetivo é muito menor do que o número de janelas. O Bitcoin é também o sobrevivente da sua classe de ativos (viés de sobrevivência).注意：重なり合うウィンドウは自己相関しており、実効 n はウィンドウ数よりはるかに小さくなります。ビットコインは資産クラスの生き残りでもあります（生存者バイアス）。注意：重叠窗口存在自相关——有效 n 远小于窗口数量。此外，比特币是其资产类别的幸存者（幸存者偏差）。تنبيه: النوافذ المتداخلة مترابطة ذاتيًا — قيمة n الفعلية أصغر بكثير من عدد النوافذ. كما أن Bitcoin هو الناجي من فئة أصوله (انحياز البقاء).

⛓️ Netzwerk-Zukunft (deterministisch)Network future (deterministic)Futuro de la red (determinista)Futuro da rede (determinista)ネットワークの将来（決定論的）网络的未来（确定性）مستقبل الشبكة (حتمي)

Das Einzige, was sich bei Bitcoin wirklich vorhersagen lässt, steht im Protokoll: Das nächste Halving bei Block 1.050.000 ist ein Countdown, keine Prognose – nur der Zeitpunkt streut (Blockzeit-Varianz), darum ein Intervall statt eines Datums.The only thing about bitcoin that can truly be predicted is written in the protocol: the next halving at block 1,050,000 is a countdown, not a forecast – only the timing varies (block-time variance), hence an interval instead of a date.Lo único de Bitcoin que puede predecirse de verdad está escrito en el protocolo: el próximo halving en el bloque 1.050.000 es una cuenta atrás, no un pronóstico; solo el momento varía (varianza del tiempo de bloque), por eso un intervalo en lugar de una fecha.A única coisa no Bitcoin que pode ser realmente prevista está no protocolo: o próximo halving no bloco 1.050.000 é uma contagem decrescente, não uma previsão – só o momento varia (variância do tempo de bloco), daí um intervalo em vez de uma data.ビットコインで本当に予測できる唯一のものはプロトコルに書かれています：ブロック 1,050,000 での次の半減期はカウントダウンであり予測ではありません。ばらつくのは時期だけ（ブロック時間の分散）なので、日付ではなく区間で示します。比特币唯一真正可预测的东西写在协议里：第 1,050,000 个区块的下一次减半是倒计时，不是预测——只有时点有波动（出块时间方差），因此显示区间而非日期。الشيء الوحيد في Bitcoin الذي يمكن التنبؤ به حقًا مكتوب في البروتوكول: الـ Halving القادم عند الكتلة 1,050,000 عدّ تنازلي وليس توقعًا — التوقيت وحده يتفاوت (تباين زمن الكتل)، لذا نعرض فترة بدلًا من تاريخ.

Caveats: Lightning-Zahlen erfassen nur öffentliche Kanäle – die reale Kapazität liegt schätzungsweise mindestens doppelt so hoch, und die Reihe ist nicht monoton. Pool-Anteile beruhen auf Selbstauskunft-nahen Zuordnungen.Caveats: Lightning figures only capture public channels – real capacity is estimated at least twice as high, and the series is not monotonic. Pool shares rely on near-self-reported attributions.Advertencias: las cifras de Lightning solo captan canales públicos; la capacidad real se estima al menos el doble y la serie no es monótona. Las cuotas de pools se basan en atribuciones casi autodeclaradas.Ressalvas: os números da Lightning só captam canais públicos – a capacidade real é estimada em pelo menos o dobro e a série não é monótona. As quotas das pools baseiam-se em atribuições quase autodeclaradas.注意：Lightning の数値は公開チャネルのみを捉えており、実際の容量は少なくとも 2 倍と推定され、系列は単調ではありません。プールの比率は自己申告に近い帰属に基づきます。注意：闪电网络数据仅涵盖公开通道——实际容量估计至少是其两倍，且序列并非单调。矿池份额基于近乎自报的归属。تنبيهات: أرقام Lightning تشمل القنوات العامة فقط — السعة الحقيقية تقدَّر بالضعف على الأقل والسلسلة ليست رتيبة. حصص المجمّعات تعتمد على إسنادات شبه ذاتية التصريح.

📋 Prognosen-Register (selbst-scorend)Forecast register (self-scoring)Registro de pronósticos (autoevaluado)Registo de previsões (autoavaliado)予測レジスター（自己採点）预测登记簿（自我评分）سجل التوقعات (ذاتي التقييم)

Jede Prognose wird mit vorab fixiertem, maschinenlesbarem Auflösungskriterium eingetragen und nie gelöscht oder umformuliert (Korrekturen nur als neuer, verknüpfter Eintrag; ambige Fälle werden „void“ und bleiben sichtbar). Als „Demo/Backfill“ markierte Einträge zählen nie in den Live-Score. Der Git-Verlauf ist der Manipulationsschutz: Wir können unsere Vergangenheit nicht umschreiben.Every forecast is entered with a pre-fixed, machine-readable resolution criterion and is never deleted or reworded (corrections only as a new, linked entry; ambiguous cases become “void” and stay visible). Entries marked “demo/backfill” never count towards the live score. The git history is the tamper protection: we cannot rewrite our past.Cada pronóstico se registra con un criterio de resolución legible por máquina y fijado de antemano, y nunca se borra ni se reformula (correcciones solo como nueva entrada vinculada; los casos ambiguos pasan a «void» y siguen visibles). Las entradas marcadas «demo/backfill» nunca cuentan en la puntuación en vivo. El historial de git es la protección contra manipulación: no podemos reescribir nuestro pasado.Cada previsão é registada com um critério de resolução legível por máquina e fixado de antemão, e nunca é apagada ou reformulada (correções só como nova entrada ligada; casos ambíguos ficam “void” e permanecem visíveis). Entradas marcadas “demo/backfill” nunca contam para a pontuação ao vivo. O histórico git é a proteção contra manipulação: não podemos reescrever o nosso passado.すべての予測は事前に固定された機械可読の判定基準とともに登録され、削除も書き換えもされません（訂正は連結された新規エントリのみ。曖昧な場合は「void」となり表示され続けます）。「デモ/バックフィル」印のエントリはライブスコアに算入されません。Git 履歴が改ざん防止です：過去は書き換えられません。每条预测都带有事先固定、机器可读的结算标准，绝不删除或改写（更正只能作为新的关联条目；含糊情形记为“void”并保持可见）。标记为“演示/回填”的条目绝不计入实时得分。Git 历史就是防篡改机制：我们无法改写自己的过去。كل توقع يُسجَّل بمعيار تسوية مثبت مسبقًا وقابل للقراءة آليًا، ولا يُحذف أو يُعاد صياغته أبدًا (التصحيحات فقط كمدخل جديد مرتبط؛ الحالات الغامضة تصبح «لاغية» وتبقى مرئية). المدخلات المعلَّمة «عرض/تعبئة رجعية» لا تُحتسب في النتيجة الحية أبدًا. سجل git هو الحماية من التلاعب: لا يمكننا إعادة كتابة ماضينا.

…

🪦 Modell-Friedhof: versprochen vs. eingetretenModel graveyard: promised vs. actualCementerio de modelos: prometido vs. realCemitério de modelos: prometido vs. realモデルの墓場：約束 vs. 現実模型墓地：承诺 vs. 现实مقبرة النماذج: الموعود مقابل الواقع

Bekannte Bitcoin-Preismodelle, mit ihren Originalformeln nachgerechnet und gegen den echten Preis gehalten. Fairness zuerst: Jedes dieser Modelle wirkte in seiner Zeit plausibel und wurde von klugen Leuten vertreten – gescheitert sind sie an der Realität, nicht an der Absicht.Well-known bitcoin price models, recomputed with their original formulas and held against the real price. Fairness first: each of these models looked plausible in its day and was championed by smart people – they failed against reality, not for lack of intent.Modelos conocidos del precio de Bitcoin, recalculados con sus fórmulas originales y comparados con el precio real. Primero la equidad: cada uno de estos modelos parecía plausible en su momento y fue defendido por gente inteligente; fracasaron ante la realidad, no por mala intención.Modelos conhecidos do preço do Bitcoin, recalculados com as fórmulas originais e comparados com o preço real. Justiça primeiro: cada um destes modelos parecia plausível na sua época e foi defendido por gente inteligente – falharam perante a realidade, não por má intenção.有名なビットコイン価格モデルを元の式で再計算し、実際の価格と比較しました。まず公平に：どのモデルも当時はもっともらしく、賢い人々が支持していました。敗れたのは現実に対してであり、意図が悪かったからではありません。知名比特币价格模型，按其原始公式重新计算并与真实价格对照。公平为先：这些模型在当年都看似合理、由聪明人倡导——它们败给了现实，而非动机不良。نماذج شهيرة لسعر Bitcoin، أُعيد حسابها بصيغها الأصلية وقورنت بالسعر الحقيقي. الإنصاف أولًا: كل نموذج منها بدا معقولًا في زمنه ودافع عنه أذكياء — فشلت أمام الواقع لا لسوء نية.

🚫 Was wir bewusst NICHT verwendenWhat we deliberately do NOT useLo que deliberadamente NO usamosO que deliberadamente NÃO usamos意図的に使わないもの我们刻意不使用的东西ما لا نستخدمه عمدًا

Für jedes verworfene Modell zuerst das ehrliche Steelman-Argument, dann das Urteil mit Begründung – so kann jeder unsere Entscheidung nachprüfen.For every rejected model, first the honest steelman argument, then the verdict with reasoning – so anyone can audit our decision.Para cada modelo descartado, primero el argumento «steelman» honesto y luego el veredicto razonado, para que cualquiera pueda auditar nuestra decisión.Para cada modelo rejeitado, primeiro o argumento «steelman» honesto, depois o veredicto fundamentado – para que qualquer pessoa possa auditar a nossa decisão.却下した各モデルについて、まず誠実なスチールマン（最強の擁護論）、次に理由付きの判定を示します。誰でも判断を検証できます。对每个被弃用的模型：先给出诚实的“钢人”辩护，再给出有理由的裁决——任何人都可以复核我们的决定。لكل نموذج مرفوض: أولًا حجة «الرجل الفولاذي» الصادقة، ثم الحكم مع التعليل — ليتمكن أي شخص من تدقيق قرارنا.

Stock-to-Flow (S2F)Stock-to-flow (S2F)Stock-to-flow (S2F)Stock-to-flow (S2F)ストック・トゥ・フロー（S2F）存量流量模型（S2F）نموذج S2F

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Knappheit treibt bei Gold und Silber nachweislich Wert; Bitcoins programmierte Verknappung ist noch strenger – die Idee, Knappheit zu bepreisen, ist nicht absurd.Scarcity demonstrably drives value in gold and silver; bitcoin’s programmed scarcity is even stricter – pricing scarcity is not an absurd idea.La escasez impulsa de forma demostrable el valor del oro y la plata; la escasez programada de Bitcoin es aún más estricta: poner precio a la escasez no es una idea absurda.A escassez comprovadamente impulsiona o valor do ouro e da prata; a escassez programada do Bitcoin é ainda mais rígida – precificar a escassez não é uma ideia absurda.金や銀では希少性が価値を押し上げることが実証されています。ビットコインのプログラムされた希少性はさらに厳格であり、希少性に値付けする発想自体は不合理ではありません。稀缺性确实推动了黄金和白银的价值；比特币的程序化稀缺更为严格——给稀缺定价并非荒谬的想法。الندرة تدفع قيمة الذهب والفضة بشكل مثبت؛ وندرة Bitcoin المبرمجة أكثر صرامة — تسعير الندرة ليس فكرة عبثية.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Verworfen. Das Angebot steht faktisch auf beiden Seiten der Regression, die behauptete Kointegration wurde formal widerlegt, und das Modell ist 2021/22 öffentlich gescheitert – siehe Modell-Friedhof.Rejected. Supply effectively sits on both sides of the regression, the claimed cointegration has been formally refuted, and the model publicly failed in 2021/22 – see the model graveyard.Descartado. La oferta está de hecho en ambos lados de la regresión, la cointegración alegada fue refutada formalmente y el modelo fracasó públicamente en 2021/22; véase el cementerio de modelos.Rejeitado. A oferta está de facto em ambos os lados da regressão, a cointegração alegada foi formalmente refutada e o modelo falhou publicamente em 2021/22 – ver o cemitério de modelos.却下。供給が実質的に回帰式の両辺に現れ、主張された共和分は形式的に反証され、モデルは 2021/22 年に公然と失敗しました — モデルの墓場を参照。弃用。供给实际上同时出现在回归的两侧，所声称的协整已被正式驳倒，且该模型在 2021/22 年公开失败——见模型墓地。مرفوض. المعروض يقع فعليًا على جانبي الانحدار، والتكامل المشترك المزعوم دُحض رسميًا، وفشل النموذج علنًا في 2021/22 — انظر مقبرة النماذج.

Rainbow-ChartRainbow chartGráfico arcoírisGráfico arco-írisレインボーチャート彩虹图مخطط قوس قزح

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Als grobe Log-Skalen-Visualisierung vergangener Zyklen hat er didaktischen Wert und dämpft Panik in Extremphasen.As a rough log-scale visualisation of past cycles it has didactic value and dampens panic in extreme phases.Como visualización aproximada en escala logarítmica de ciclos pasados tiene valor didáctico y modera el pánico en fases extremas.Como visualização aproximada em escala logarítmica de ciclos passados tem valor didático e modera o pânico em fases extremas.過去サイクルの対数スケールの大まかな可視化としては教育的価値があり、極端な局面でのパニックを和らげます。作为过去周期的粗略对数可视化，它有教学价值，并能在极端阶段缓解恐慌。كتصور تقريبي بمقياس لوغاريتمي للدورات الماضية له قيمة تعليمية ويخفف الهلع في المراحل المتطرفة.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Verworfen als Prognose. Die Farbbänder sind willkürlich gezogen und wurden nachträglich mehrfach neu gezeichnet, als der Kurs sie brach – ein Modell, das man dem Ergebnis anpasst, prognostiziert nichts.Rejected as a forecast. The colour bands are drawn arbitrarily and were redrawn multiple times after the price broke them – a model adjusted to fit outcomes forecasts nothing.Descartado como pronóstico. Las bandas de color se trazan arbitrariamente y se redibujaron varias veces cuando el precio las rompió: un modelo que se ajusta al resultado no pronostica nada.Rejeitado como previsão. As bandas de cor são traçadas arbitrariamente e foram redesenhadas várias vezes quando o preço as quebrou – um modelo ajustado ao resultado não prevê nada.予測としては却下。色帯は恣意的に引かれ、価格が突破するたびに何度も引き直されました。結果に合わせて調整されるモデルは何も予測しません。作为预测被弃用。色带是任意划定的，价格突破后被多次重新绘制——一个跟着结果调整的模型不能预测任何东西。مرفوض كأداة تنبؤ. الأشرطة الملونة مرسومة اعتباطيًا وأُعيد رسمها مرارًا بعدما كسرها السعر — نموذج يُعدَّل ليطابق النتيجة لا يتنبأ بشيء.

Power-Law-KorridorPower-law corridorCorredor de ley de potenciaCorredor de lei de potênciaべき乗則コリドー幂律通道ممر قانون القوة

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Der In-Sample-Fit über mehr als ein Jahrzehnt ist beeindruckend eng, und Wachstumsprozesse mit Netzwerkeffekten folgen manchmal tatsächlich Potenzgesetzen.The in-sample fit over more than a decade is impressively tight, and growth processes with network effects do sometimes follow power laws.El ajuste dentro de la muestra durante más de una década es impresionantemente estrecho, y los procesos de crecimiento con efectos de red a veces sí siguen leyes de potencia.O ajuste dentro da amostra ao longo de mais de uma década é impressionantemente apertado, e processos de crescimento com efeitos de rede às vezes seguem mesmo leis de potência.10 年以上にわたるインサンプルの適合は驚くほど良く、ネットワーク効果を持つ成長過程が実際にべき乗則に従うこともあります。十多年的样本内拟合惊人地紧密，且具有网络效应的增长过程有时确实遵循幂律。مطابقة البيانات داخل العينة على مدى أكثر من عقد ضيقة بشكل مدهش، وعمليات النمو ذات تأثيرات الشبكة تتبع أحيانًا قوانين قوة فعلًا.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Verworfen als Prognose. Ein enger In-Sample-Fit ist kein Beleg für Vorhersagekraft – aktuelle Forschung findet nur schwache strukturelle Evidenz, und out-of-sample fehlt der Nachweis gegen den Zufallspfad.Rejected as a forecast. A tight in-sample fit is no evidence of predictive power – recent research finds only weak structural evidence, and out-of-sample proof against the random walk is missing.Descartado como pronóstico. Un ajuste estrecho dentro de la muestra no demuestra poder predictivo: la investigación reciente solo encuentra evidencia estructural débil y falta la prueba fuera de muestra contra el paseo aleatorio.Rejeitado como previsão. Um ajuste apertado dentro da amostra não prova poder preditivo – a investigação recente encontra apenas evidência estrutural fraca e falta a prova fora da amostra contra o passeio aleatório.予測としては却下。インサンプルの適合の良さは予測力の証拠になりません。最新の研究は弱い構造的証拠しか見出しておらず、ランダムウォークに対するアウトオブサンプルの実証が欠けています。作为预测被弃用。样本内拟合紧密不代表预测能力——近期研究只发现微弱的结构性证据，且缺少样本外战胜随机游走的证明。مرفوض كأداة تنبؤ. المطابقة الضيقة داخل العينة ليست دليلًا على قدرة تنبؤية — الأبحاث الحديثة تجد أدلة بنيوية ضعيفة فقط، وينقص الإثبات خارج العينة ضد المسار العشوائي.

Pi-Cycle-Top, MA-Kreuzungen, RSI/MACD, „Zyklus-Alter“Pi-cycle top, MA crossovers, RSI/MACD, “cycle age”Pi-cycle top, cruces de medias, RSI/MACD, «edad del ciclo»Pi-cycle top, cruzamentos de médias, RSI/MACD, «idade do ciclo»パイサイクル・トップ、MA クロス、RSI/MACD、「サイクル年齢」Pi 周期顶、均线交叉、RSI/MACD、“周期年龄”قمة Pi-Cycle، تقاطعات المتوسطات، RSI/MACD، «عمر الدورة»

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Einige dieser Signale haben vergangene Wendepunkte auffällig gut markiert, und Momentum-Effekte sind in Finanzmärkten grundsätzlich dokumentiert.Some of these signals marked past turning points strikingly well, and momentum effects are genuinely documented in financial markets.Algunas de estas señales marcaron llamativamente bien puntos de giro pasados, y los efectos de momentum están documentados en los mercados financieros.Alguns destes sinais marcaram pontos de viragem passados notavelmente bem, e efeitos de momentum estão documentados nos mercados financeiros.一部のシグナルは過去の転換点を驚くほどよく捉えており、モメンタム効果自体は金融市場で実証されています。其中一些信号对过去的转折点标记得异常准确，且动量效应在金融市场中确有记载。بعض هذه الإشارات حددت نقاط تحول سابقة بدقة لافتة، وتأثيرات الزخم موثقة فعلًا في الأسواق المالية.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Verworfen. Bei wenigen historischen Wendepunkten findet man immer irgendein Signal, das „getroffen“ hat (Selektion aus tausenden Kandidaten). Ein belastbarer Out-of-Sample-Beleg gegen den Zufallspfad existiert für keines dieser Signale – auch unser eigenes Backtest-Labor fand keinen.Rejected. With few historical turning points you will always find some signal that “hit” (selection from thousands of candidates). No robust out-of-sample evidence against the random walk exists for any of these signals – our own backtest lab found none either.Descartado. Con pocos puntos de giro históricos siempre se encuentra alguna señal que «acertó» (selección entre miles de candidatas). No existe evidencia robusta fuera de muestra contra el paseo aleatorio para ninguna de estas señales; nuestro propio laboratorio de backtests tampoco la encontró.Rejeitado. Com poucos pontos de viragem históricos encontra-se sempre algum sinal que «acertou» (seleção entre milhares de candidatos). Não existe evidência robusta fora da amostra contra o passeio aleatório para nenhum destes sinais – o nosso próprio laboratório de backtests também não a encontrou.却下。過去の転換点が少なければ、「当てた」シグナルは必ず見つかります（数千の候補からの選択）。これらのシグナルのいずれにも、ランダムウォークに対する頑健なアウトオブサンプルの証拠は存在せず、当サイト自身のバックテスト・ラボでも見つかりませんでした。弃用。历史转折点很少时，总能找到某个“命中”的信号（从数千候选中挑选）。这些信号没有任何一个具备战胜随机游走的稳健样本外证据——我们自己的回测实验室也没有找到。مرفوض. مع قلة نقاط التحول التاريخية ستجد دائمًا إشارة ما «أصابت» (انتقاء من آلاف المرشحين). لا يوجد دليل قوي خارج العينة ضد المسار العشوائي لأي من هذه الإشارات — ومختبر الاختبار الرجعي الخاص بنا لم يجد شيئًا كذلك.

Punkt-Preis-Prognosen & Profit-RechnerPoint-price predictions & profit calculatorsPredicciones de precio puntual y calculadoras de beneficiosPrevisões de preço pontual e calculadoras de lucroピンポイント価格予測と利益計算機点位价格预测与盈利计算器توقعات السعر النقطية وحاسبات الربح

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Menschen wollen konkrete Zahlen, und eine präzise Zahl ist wenigstens falsifizierbar.People want concrete numbers, and a precise number is at least falsifiable.La gente quiere cifras concretas, y una cifra precisa es al menos falsable.As pessoas querem números concretos, e um número preciso é pelo menos falsificável.人は具体的な数字を求めますし、正確な数字は少なくとも反証可能です。人们想要具体数字，而一个精确的数字至少是可证伪的。الناس يريدون أرقامًا محددة، والرقم الدقيق قابل للدحض على الأقل.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Verworfen. Auf-den-Dollar-Prognosen („73.410 $ am 31.07.“) täuschen eine Präzision vor, die niemand hat, und die Anbieter solcher Zahlen veröffentlichen nie ihre Trefferquote. Wir zeigen Preise in Texten nur als gerundete Bänder – und messen unsere eigene Fehlerrate öffentlich.Rejected. To-the-dollar predictions (“$73,410 on 31 July”) fake a precision nobody has, and the providers of such numbers never publish their hit rate. We show prices in text only as rounded bands – and measure our own error rate publicly.Descartado. Las predicciones al dólar exacto («73.410 $ el 31/07») fingen una precisión que nadie tiene, y quienes ofrecen esas cifras nunca publican su tasa de acierto. Mostramos precios en el texto solo como bandas redondeadas y medimos públicamente nuestra propia tasa de error.Rejeitado. Previsões ao dólar («73.410 $ a 31/07») fingem uma precisão que ninguém tem, e quem oferece esses números nunca publica a sua taxa de acerto. Mostramos preços em texto apenas como bandas arredondadas – e medimos publicamente a nossa própria taxa de erro.却下。1 ドル単位の予測（「7月31日に 73,410 ドル」）は誰も持たない精度を装い、そうした数字の提供者は的中率を決して公表しません。当サイトは本文中の価格を丸めたバンドでのみ示し、自らの誤り率を公開計測します。弃用。精确到美元的预测（“7月31日 73,410 美元”）伪装出无人拥有的精度，而提供这些数字的人从不公布命中率。我们在文字中只以四舍五入的区间展示价格——并公开计量自己的错误率。مرفوض. التوقعات بدقة الدولار («73,410$ في 31/07») تصطنع دقة لا يملكها أحد، ومقدمو هذه الأرقام لا ينشرون نسبة إصابتهم أبدًا. نعرض الأسعار في النص كنطاقات مقرَّبة فقط — ونقيس معدل خطئنا علنًا.

Fear-&-Greed-Index als SignalFear & Greed index as a signalÍndice Fear & Greed como señalÍndice Fear & Greed como sinalシグナルとしての Fear & Greed 指数作为信号的恐惧贪婪指数مؤشر الخوف والجشع كإشارة

Steelman:Steelman:Steelman:Steelman:擁護論：钢人辩护：حجة الدفاع: Extreme Stimmung fällt tatsächlich oft mit Übertreibungen zusammen – „gierig, wenn andere ängstlich sind“ hat eine plausible Kontra-Logik.Extreme sentiment does often coincide with excess – “greedy when others are fearful” has a plausible contrarian logic.El sentimiento extremo a menudo coincide con excesos: «codicioso cuando otros temen» tiene una lógica contraria plausible.O sentimento extremo coincide muitas vezes com excessos – «ganancioso quando os outros têm medo» tem uma lógica contrária plausível.極端なセンチメントは実際しばしば行き過ぎと重なります。「他人が恐れる時に貪欲に」には一応の逆張りロジックがあります。极端情绪确实常与过度行情同时出现——“别人恐惧我贪婪”有貌似合理的逆向逻辑。المشاعر المتطرفة تتزامن كثيرًا مع المبالغات — «كن جشعًا حين يخاف الآخرون» له منطق معاكس معقول.

Urteil:Verdict:Veredicto:Veredicto:判定：裁决：الحكم: Nicht als Signal verwendet. Der Index ist zu großen Teilen aus Preis und Volatilität gebaut – er „bestätigt“ also nur, was der Kurs schon getan hat (Überlappung), und liefert keinen belegten Vorhersagewert.Not used as a signal. The index is largely built from price and volatility – it merely “confirms” what the price already did (overlap) and offers no proven predictive value.No se usa como señal. El índice se construye en gran parte con precio y volatilidad: solo «confirma» lo que el precio ya hizo (solapamiento) y no aporta valor predictivo probado.Não usado como sinal. O índice é em grande parte construído com preço e volatilidade – apenas «confirma» o que o preço já fez (sobreposição) e não oferece valor preditivo comprovado.シグナルとしては不使用。この指数は大部分が価格とボラティリティから構成されており、価格が既にしたことを「確認」するだけで（重複）、実証された予測価値はありません。不作为信号使用。该指数大部分由价格和波动率构成——它只是“确认”价格已经发生的事（重叠），没有经证实的预测价值。لا يُستخدم كإشارة. المؤشر مبني إلى حد كبير من السعر والتقلب — إنه «يؤكد» فقط ما فعله السعر بالفعل (تداخل) ولا يقدم قيمة تنبؤية مثبتة.

🧮 Methodik – zum NachrechnenMethodology – recompute it yourselfMetodología: compruébala tú mismoMetodologia – recalcule você mesmo方法論 — 自分で再計算できます方法论——欢迎自行验算المنهجية — يمكنك إعادة الحساب بنفسك

Unsicherheitskegel:Uncertainty cone:Cono de incertidumbre:Cone de incerteza:不確実性コーン：不确定性锥：مخروط عدم اليقين:

Q(q, T) = P₀ · exp( z_q · σ · √(T/365) )        (Drift = 0, Martingal)
σ = realisierte Volatilität (log-Returns, √365-annualisiert) bzw. EWMA λ=0.94 (eingefroren) bzw. DVOL
z_q = Normal-Quantil für q ∈ {5, 16, 50, 84, 95} %

Der Fächer ist bewusst auf den aktuellen Preis zentriert (kein Drift) – historische Aufwärts-Drift in die Zukunft zu zeichnen wäre ein verstecktes Kursversprechen. λ und alle Schwellen sind eingefroren und werden nie nachträglich getunt.The fan is deliberately centred on the current price (no drift) – drawing historical upward drift into the future would be a hidden price promise. λ and all thresholds are frozen and never tuned after the fact.El abanico está centrado deliberadamente en el precio actual (sin deriva): proyectar la deriva alcista histórica hacia el futuro sería una promesa de precio encubierta. λ y todos los umbrales están congelados y nunca se ajustan a posteriori.O leque está deliberadamente centrado no preço atual (sem deriva) – desenhar a deriva altista histórica para o futuro seria uma promessa de preço encoberta. λ e todos os limiares estão congelados e nunca são ajustados a posteriori.ファンは意図的に現在価格を中心にしています（ドリフトなし）。過去の上昇ドリフトを未来に描くことは隠れた価格の約束になります。λ と全しきい値は固定され、事後調整は決して行いません。扇形图刻意以当前价格为中心（零漂移）——把历史上升漂移画进未来等于隐性的价格承诺。λ 和所有阈值均已冻结，绝不事后调整。المروحة متمركزة عمدًا على السعر الحالي (بلا انحراف) — رسم الانحراف الصاعد التاريخي نحو المستقبل سيكون وعدًا سعريًا مبطنًا. قيمة λ وكل العتبات مجمّدة ولا تُعدَّل لاحقًا أبدًا.

Options-Wahrscheinlichkeit:Option-implied probability:Probabilidad implícita en opciones:Probabilidade implícita nas opções:オプション由来の確率：期权隐含概率：الاحتمال الضمني من الخيارات:

P(S_T > K) = N(d₂),   d₂ = [ ln(S/K) − σ²T/2 ] / (σ√T)
σ = mark_iv je Strike/Expiry (Deribit) — risikoneutral, nicht real

Brier-Score (Register):Brier score (register):Puntuación de Brier (registro):Pontuação de Brier (registo):ブライアスコア（レジスター）：Brier 得分（登记簿）：درجة براير (السجل):

Brier = (1/n) · Σ (p_i − o_i)²,   o_i ∈ {0, 1}
Münzwurf-Benchmark: p = 0.5 ⇒ Brier = 0.25 (kleiner ist besser)

Anti-Gaming-Regeln: Einträge sind unveränderlich (append-only im Git), jede Auflösung braucht ein maschinenlesbares Kriterium oder einen dokumentierten manuellen Override mit Quelle, Ambiguität wird „void“ gewertet, und Backfill-Einträge fließen nie in den Live-Brier. Datenquellen: CoinMetrics Community, Coinbase, Deribit, Polymarket, mempool.space, Blockchain.info – alle öffentlich und keyless.Anti-gaming rules: entries are immutable (append-only in git), every resolution needs a machine-readable criterion or a documented manual override with source, ambiguity is scored “void”, and backfill entries never enter the live Brier. Data sources: CoinMetrics Community, Coinbase, Deribit, Polymarket, mempool.space, Blockchain.info – all public and keyless.Reglas anti-manipulación: las entradas son inmutables (solo se añaden en git), cada resolución necesita un criterio legible por máquina o un override manual documentado con fuente, la ambigüedad se puntúa «void» y las entradas de relleno nunca entran en el Brier en vivo. Fuentes de datos: CoinMetrics Community, Coinbase, Deribit, Polymarket, mempool.space, Blockchain.info, todas públicas y sin clave.Regras anti-manipulação: as entradas são imutáveis (append-only no git), cada resolução precisa de um critério legível por máquina ou de um override manual documentado com fonte, a ambiguidade é pontuada como «void» e entradas de preenchimento retroativo nunca entram no Brier ao vivo. Fontes de dados: CoinMetrics Community, Coinbase, Deribit, Polymarket, mempool.space, Blockchain.info – todas públicas e sem chave.不正防止ルール：エントリは不変（git に追記のみ）、すべての判定には機械可読の基準か出典付きの記録された手動オーバーライドが必要、曖昧なものは「void」と採点、バックフィルはライブの Brier に入りません。データソース：CoinMetrics Community、Coinbase、Deribit、Polymarket、mempool.space、Blockchain.info — すべて公開・キー不要。防作弊规则：条目不可变（git 中仅追加），每次结算都需要机器可读标准或有出处的书面手动裁定，含糊情形记为“void”，回填条目绝不进入实时 Brier。数据来源：CoinMetrics Community、Coinbase、Deribit、Polymarket、mempool.space、Blockchain.info——全部公开、无需密钥。قواعد منع التلاعب: المدخلات ثابتة (إضافة فقط في git)، وكل تسوية تتطلب معيارًا قابلًا للقراءة آليًا أو تجاوزًا يدويًا موثقًا بمصدر، والغموض يُقيَّم «لاغيًا»، ومدخلات التعبئة الرجعية لا تدخل أبدًا في Brier الحي. مصادر البيانات: CoinMetrics Community وCoinbase وDeribit وPolymarket وmempool.space وBlockchain.info — كلها عامة وبلا مفاتيح.